Krótki przewodnik ESG: Wprowadzenie

 Krótki przewodnik ESG: Wprowadzenie

Pawła Muellera 

FacebookŚwiergotLinkedInPinterestaRedditFlipboardE-mailPodziel się

Niejasne zasady kryteriów środowiskowych, społecznych i zarządzania (ESG) mają coraz większy wpływ na inwestowanie i regulacje. Ci, którzy chcą zrozumieć przemiany naszego krajobrazu finansowego, zwłaszcza jako sposób na przeciwstawienie się im, powinni zaznajomić się z terminami, celami, słownictwem i zwolennikami ESG. Poniżej szkicuję kilka wymiarów. 

Zwolennicy ESG chcą radykalnie zmienić świat – od sposobu, w jaki podróżujemy i ogrzewamy nasze domy, po to, co firmy muszą traktować priorytetowo i komu powinny przynieść korzyści globalne łańcuchy dostaw. Chcą przenieść świat na gospodarkę „niskoemisyjną” zbudowaną na energii odnawialnej. Opowiadają się także za dramatyczną redystrybucją bogactwa i władzy od „posiadających” do „nieposiadających”. Coraz częściej czynią biznes swoim sprzymierzeńcem (chcąc lub niechcący) w realizacji swoich planów.

Aby odpowiedzieć na te obawy z niuansami i rozwagą, zamiast po prostu reagować, musimy podnieść świadomość na temat kryteriów ESG, sposobu ich stosowania i jakiego rodzaju problemów będą powodować. ESG prawdopodobnie będzie istniało przez długi czas, dlatego warto poświęcić trochę czasu na jego dokładne zrozumienie.

Oto kilka obszarów, które będziemy badać:

• Warunki
• Historia
• Cele
• Zwolennicy
• Finanse
• Ustawodawstwo
• Problemy
• Historia

Warunki

Zwolennicy ESG regularnie używają żargonu, takiego jak greenwashing, licencja na prowadzenie działalności, zero netto, różnorodność, równość, włączenie i zrównoważony rozwój. Niektóre z tych terminów mają proste, jasne znaczenia, takie jak redukcja lub kompensacja emisji gazów cieplarnianych. Inne są dość niejednoznaczne: w jaki sposób firma powinna wspierać „kapitał własny” lub „włączenie społeczne”? Niektóre terminy mają konotacje legislacyjne specyficzne dla celów ruchu, np. „przydział emisji dwutlenku węgla” lub „emisje z zakresu 2”.

Ale jednego możesz być pewien: warunki te wpływają na emisję obligacji, strategie inwestycyjne, ład korporacyjny i regulacje. Niezależnie od tego, czy rozumiesz ten język, czy nie, jest on aktywnie wykorzystywany w celu zmiany priorytetów biznesowych i rządowych.

Historia

Istnieje kilka dobrych przeglądów historycznych początków i ewolucji ESG. Przez ostatnią dekadę pomysły nie powstawały z całości. Wiele pomysłów można znaleźć w ruchach Społecznej Odpowiedzialności Biznesu, Inwestowania Wpływowego, Odpowiedzialnego Inwestowania i Zrównoważonego Rozwoju. Początkowo pomysł był taki, że firmy mogą i powinny uwzględniać swój wpływ na środowisko i społeczność w ramach swojej strategii nastawionej na zysk. Ostatecznie ustąpiło to miejsca żądaniom poszczególnych grup, które miały własne priorytety w zakresie rodzaju „obowiązków społecznych” przedsiębiorstw.

Organizacja Narodów Zjednoczonych zaangażowała się w tę inicjatywę w 2005 r., kiedy idea nowych ram ESG dla korporacji zyskała centralne znaczenie w inicjatywie „Zasady odpowiedzialnego inwestowania” . Od tego czasu konstelacja organizacji powiązanych z ONZ wprowadziła ten pomysł i spopularyzowała założenia ESG w organizacjach non-profit, uniwersytetach, stowarzyszeniach branżowych, grupach inwestycyjnych i organach regulacyjnych. Globalny kryzys finansowy z 2008 r. wywołał niezadowolenie, które sprawiło, że ludzie bardziej zainteresowali się „ nowym ” podejściem do kapitalizmu. Światowe Forum Ekonomiczne było jednym z głównych twórców tego „ lepszego kapitalizmu ”, wykorzystującego pandemię Covid-19 z 2020 r. do przyspieszenia „ Wielkiego Resetu ”.

Cele

Zwolennicy ESG oczekują od korporacji przestrzegania kryteriów ESG zgodnie z konkretnymi celami zwolenników. Wiele celów koncentruje się wokół prognoz zmian klimatycznych, chociaż niektóre obejmują wskaźniki społeczne. Rok 2030 to kluczowy rok, na którym zwolennicy ESG chcą, aby korporacje i rządy się skupiły, ponieważ twierdzą, że jest to „punkt bez powrotu ” w przypadku globalnego ocieplenia. To dogodny okres dla ich programu: wystarczająco odległy, aby nie został natychmiast zdyskredytowany, jeśli modele klimatyczne okażą się błędne, ale wystarczająco bliski (w przeciwieństwie do roku 2050 lub 2100), aby stworzyć poczucie pilności i wymagać szybka zmiana. 

Na froncie społecznym i zarządzaniu zwolennicy ESG chcą różnorodności rasowej, etnicznej i płciowej (a nie różnorodności politycznej, religijnej czy filozoficznej) w miejscu pracy i w sali konferencyjnej. Co więcej, chcą, aby firmy „odwdzięczyły się” różnym grupom interesariuszy w społeczności. Ich zdaniem dobre rządzenie obejmuje nawet publiczne wypowiadanie się na rzecz różnych (postępowych) polityk i przyczynianie się do popierania właściwych kwestii – lub przynajmniej nieprzyjmowania „złej” strony kwestii.

Zwolennicy

Zawrotna liczba organizacji opowiada się za ocenianiem inwestycji i organizacji według kryteriów środowiskowych, społecznych i związanych z zarządzaniem. Od organizacji pozarządowych (NGO), przez specjalistów ds. kompensacji emisji dwutlenku węgla po firmy zajmujące się oprogramowaniem do śledzenia emisji, propagowanie ESG lepiej postrzegać jako ruch szczególnych interesów niż spisek, ale kilka kluczowych międzynarodowych elit kieruje tym ruchem i, co ważniejsze, definiuje wiele terminów i standardów.

Tak wiele organizacji opowiada się za ESG, że powinniśmy zacząć od rozważenia całych kategorii . Na „górze” kategoria organizacji wyznacza cele i priorytety ESG. Następnie kategoria organizacji „operacjonalizuje” te ogólne cele w konkretne ramy czasowe, standardy i wytyczne. Kolejna warstwa organizacji będzie następnie edukować i doradzać firmom, jak osiągnąć (lub wdrożyć) cele, zadania i standardy ESG. Gdyby tego było mało, mamy dodatkowe kategorie organizacji, które zapewniają oceny, usługi w zakresie zgodności z przepisami rynkowymi, sprzedają rekompensaty za emisję dwutlenku węgla i lobbują u urzędników publicznych. Sieć interesów tłumi sprzeciw i standaryzuje narrację ESG, którą muszą się kierować przedsiębiorstwa i inwestorzy.

Finanse

Zwolennicy ESG chcą zamienić kapitalistów w ekologów. ESG zyskała zaskakująco silną pozycję w szkołach biznesu, wśród inwestorów i szerzej w świecie finansów. Zwolennikom udało się dokonać tej infiltracji częściowo dzięki zastosowaniu poważnej przynęty i zmiany . Zwolennicy ESG początkowo twierdzą, że firmy powinny stosować kryteria ESG w celu ograniczenia ryzyka i poprawy rentowności, ale później starają się wykorzystywać te kryteria do kontrolowania inwestycji i operacji przedsiębiorstw. 

Innym sposobem wpływania na inwestycje są „zrównoważone finanse”. Finansowanie konkretnych działań na rzecz realizacji celów klimatycznych lub społecznych stało się dużą i rosnącą częścią rynku obligacji, sięgającą aż do poziomu lokalnego, gminnego. Wyemitowano obligacje zrównoważonego rozwoju o wartości ponad 2 bilionów dolarów . Fundusze inwestycyjne ESG, obligacje zrównoważonego rozwoju, obligacje zielone, obligacje niebieskie, obligacje społeczne i wiele innych namawiają pożyczkobiorców do uwzględniania w swoich planach źle zdefiniowanych celów ESG.

Ustawodawstwo

ESG poczyniła również postępy w obszarach legislacyjnych i regulacyjnych. Europa poszła znacznie dalej na pierwiosnkowej ścieżce niż Stany Zjednoczone, ale federalne organy regulacyjne, takie jak Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), Rezerwa Federalna i stany takie jak Kalifornia, wydają się pragnąć nadrobić zaległości. 

SEC prawdopodobnie do końca tego roku narzuci obszerną sprawozdawczość dotyczącą emisji gazów cieplarnianych. Kalifornia przyjęła już obszerne wymogi dotyczące ujawniania informacji , a także zakazy sprzedaży nowych ciężarówek i pojazdów osobowych z silnikiem spalinowym. W Kalifornii i Europie od lat obowiązują programy ograniczania emisji i handlu . Europa przyjęła niedawno szereg obszernych wymogów dotyczących ujawniania informacji ESG i standardów redukcji emisji.

Stawką jest status prawny „odpowiedzialności powierniczej”, co oznacza, że ​​spółki mogą nie mieć już prawnego obowiązku dokładania wszelkich starań, aby generować zyski dla akcjonariuszy. Europa przeszła już w kierunku modelu kapitalizmu „interesariuszy”, wymagając od firm skupienia się na kwestiach niepieniężnych. Niemiecka ustawa o należytej staranności w łańcuchach dostaw wymaga, aby przedsiębiorstwa zatrudniające ponad 3000 pracowników (a później ponad 1000 pracowników) oceniały standardy życia i warunki pracowników w swoich łańcuchach dostaw, aby upewnić się, że nie są łamane prawa człowieka i że ich dostawcy realizacji odpowiednich celów klimatycznych.

Problemy

Próba ESG przekształcenia rynków finansowych i samego kapitalizmu już stworzyła różnego rodzaju problemy i niezamierzone konsekwencje. Dążenie do różnych celów środowiskowych, takich jak wykorzystywanie większej ilości energii odnawialnej lub generowanie mniejszego śladu węglowego, powoduje wyższe koszty niemal wszystkiego – energii elektrycznej, samochodów, domów, żywności i innych towarów, ponieważ producenci muszą stosować droższe nakłady i procesy, ponosić zwiększone koszty przestrzegania przepisów, polegać na mniej wydajnym wytwarzaniu energii i tak dalej. Te wysokie koszty są poważnym problemem. 

Ale są też inni. 

Zasady ESG spowodują, że rynki będą mniej konkurencyjne i bardziej skoncentrowane, ponieważ mniejsze firmy będą miały większe trudności z przestrzeganiem przepisów i utrzymaniem się na rynku. Więcej czasu, pieniędzy i energii zostanie poświęconych na lobbowanie urzędników publicznych na rzecz korzystnych zasad i traktowania, zamiast na ulepszanie produktów lub doświadczeń klientów. Rozległe wymagania odgórne mogą powodować ryzyko systemowe, zachęcając firmy do masowego podejmowania nowych, niesprawdzonych zachowań – takich jak podłączanie wszystkiego do sieci elektrycznej (ogrzewanie, chłodzenie, transport itp.). 

Jednak to, co wielu uważa za najbardziej niepokojące, to stopień kontroli społecznej sprawowany przez siły niedemokratyczne i antyrynkowe, przy niewielkiej odpowiedzialności.

Jak widać jest co rozpakowywać. Bądź na bieżąco z kolejnymi artykułami poświęconymi różnym częściom krajobrazu ESG.